Themen

Diese Seite versammelt die Themen, die wir in unseren Beiträgen behandeln. Jedes Thema wird entlang der gleichen Grundfrage aufgeschlüsselt: Wo genau greifen lernende Verfahren ein, und was lässt sich mit vorhandenen Daten seriös sagen?

Ausführung: Orderzerlegung und Pfadplanung

Eine große Order wird selten in einem Stück ausgeführt. Sie zerfällt in Teilorders, die über Zeit verteilt, über mehrere Venues gereicht oder nach Marktphasen getaktet werden. KI-Modelle übernehmen hier die Pfadplanung: Sie schlagen vor, wann und wie viel abgesetzt wird, und reagieren auf Orderbuchveränderungen. Wir beschreiben die Verfahren – von klassischen Schedule-basierten Strategien (VWAP, TWAP) bis zu Reinforcement-Learning-Ansätzen – und wo ihre Schwächen liegen.

Transaktionskostenanalyse: Zerlegung und Ursachen

Die Kosten einer Order sind mehr als die Gebühr. Sie umfassen den Abstand zum Benchmark-Preis, die eigene Preiswirkung im Markt und den Anteil, der durch Zögern oder Marktphasen entsteht. Die TCA zerlegt diese Anteile und ordnet sie Ursachen zu. Wir erklären, wie Benchmarks gewählt werden, wie Slippage berechnet wird und wie Modelle dabei helfen, wiederkehrende Muster zu erkennen.

Marktmikrostruktur: das Fundament

Jede Aussage über Ausführung und Kosten steht und fällt mit der Datenqualität. Tick-Genauigkeit, saubere Quotes, Kenntnis der Orderbuchtiefe und der Latenz sind die Grundlage. Wir behandeln Survivorship-Bias, Look-ahead-Fehler und die Grenzen historischer Backtests.

Ethische und regulatorische Einordnung

Wer über KI im Handel schreibt, darf die regulatorische Einordnung nicht auslassen. Wir skizzieren, wo Ausführungsregime, Best-Execution-Pflichten und Aufbewahrungspflichten eingreifen – ohne Rechtsberatung zu ersetzen.